快訊 來源：證券時報·e公司 2023-08-10 18:01:20
鋼價持續(xù)回暖之時，上游焦炭市場近期價格漲勢明顯，第四輪調(diào)漲已經(jīng)落地。
(資料圖)
8月10日，國內(nèi)期貨市場焦炭主力合約收于2210.5元/噸，較6月初1866元/噸的低位已調(diào)漲近20%，現(xiàn)貨市場7月份漲幅也超過10%。
伴隨價格走強，近期煤鋼焦產(chǎn)業(yè)鏈的盈利情況也整體好轉(zhuǎn)。行業(yè)分析人士認為，隨著“金九銀十”臨近，焦鋼市場價格或仍存一定上行空間。
焦炭實現(xiàn)四度調(diào)漲
今年上半年，國內(nèi)焦炭市場延續(xù)了2022年的弱勢行情，價格在年初下調(diào)100元/噸后，二季度隨著鋼材價格走弱和煤價先行下移，進入快速下跌階段。Mysteel焦炭價格指數(shù)顯示，2023年6月底，焦炭指數(shù)為1888.1元/噸，同比下跌41.23%。
不過市場跌勢從7月開始出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周焦炭價格再度上漲100-110元/噸，已實現(xiàn)第四輪價格連續(xù)上調(diào)。
“7月以來，焦炭價格結(jié)束了自4月開始的持續(xù)下跌，開始逐漸回暖。”卓創(chuàng)資訊分析師高恒宇稱，2023年二季度后，由于終端消費未及預(yù)期，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價格均進入下行區(qū)間，焦炭價格開啟了下跌通道。焦炭價格自4月開始下跌，至6月，山東市場的焦炭價格從2640元/噸跌至1890元/噸，下跌750元/噸，跌幅28.4%。不過進入7月之后，在原料價格持續(xù)上漲以及下游鋼廠需求逐步好轉(zhuǎn)的驅(qū)動下，焦炭價格連續(xù)上漲，至7月底已經(jīng)漲至2090元/噸，上漲200元/噸，漲幅近10.5%。
蘭格鋼鐵網(wǎng)監(jiān)測數(shù)據(jù)也顯示，截至7月底，唐山地區(qū)二級冶金焦價格為2000元/噸，較上月底上漲200元/噸。從均值來看，7月份唐山地區(qū)二級冶金焦均價為1869元/噸，較上月上漲69元/噸，漲幅3.8%。
“從供需平衡視角看，上半年焦炭產(chǎn)消比呈現(xiàn)震蕩下跌的趨勢，焦炭市場從供過于求的狀態(tài)轉(zhuǎn)換為供不應(yīng)求的狀態(tài)使焦炭價格由跌轉(zhuǎn)漲?！备吆阌罘治?，上半年焦炭產(chǎn)量同比增加，而下游鋼企的高爐開工同比減少，焦炭市場呈現(xiàn)供求松平衡的狀態(tài)，價格持續(xù)下跌。焦炭毛利自4月份開始下跌，5月份跌至負值，部分焦炭企業(yè)為避免虧損采取減產(chǎn)、限產(chǎn)、設(shè)備檢修等方式降低產(chǎn)量，同時，焦炭的庫存自4月份也開始逐月減少。自7月開始，發(fā)改委等多部門出臺的促消費政策增強了鋼鐵企業(yè)的生產(chǎn)意愿，對焦炭的需求提高，供求關(guān)系發(fā)生轉(zhuǎn)換，由供求松平衡轉(zhuǎn)臺轉(zhuǎn)變?yōu)榫o平衡狀態(tài)。
價格回暖鋼焦企均現(xiàn)盈利
2022年下半年在焦價大幅下跌后，煤價相對平穩(wěn)，成本仍處高位，導(dǎo)致焦企嚴重虧損。
“進入2023年一季度，Mysteel調(diào)研的全國平均焦企盈利，多數(shù)時間段依舊處在虧損線以下。不過今年上半年焦炭價格雖然大幅下跌，但利潤卻相對好轉(zhuǎn)?！鄙虾ｄ撀?lián)分析師楊昊稱，
3月中旬過后，焦企煉焦成本迅速下跌，焦企利潤此時開始修復(fù)。以成本變化為例，1月初Mysteel調(diào)研全國焦企平均噸焦配煤成本2802元/噸，三月中旬調(diào)研焦企平均噸焦成本2649元/噸，6月底調(diào)研焦企平均噸焦成本1853元/噸，焦企煉焦成本下跌超千元，而焦價的下降幅度明顯不如焦價的降幅。上半年全年Mysteel調(diào)研的焦企噸焦盈利約7元/噸，而一季度焦企噸焦平均盈利在-21元/噸左右，二季度焦企噸焦平均盈利在30元/噸左右，焦企利潤得到動態(tài)修復(fù)。
上周Mysteel煤焦事業(yè)部調(diào)研全國30家獨立焦化廠噸焦盈利情況顯示，全國平均噸焦盈利51元/噸；山西準一級焦平均盈利39元/噸，山東準一級焦平均盈利83元/噸，內(nèi)蒙二級焦平均盈利58元/噸，河北準一級焦平均盈利63元/噸。
“7月份在穩(wěn)增長政策不斷出臺落地的刺激下，市場信心明顯提振，帶動鋼材價格重心繼續(xù)上移，鋼材價格和原料價格的匹配度良好，使得鋼企仍能保持相對較好的盈利。”蘭格鋼鐵研究中心王國清分析，從月度整體來看，監(jiān)測的七大品種月均毛利中，各品種均保持盈利狀態(tài)，盈利幅度在46-272元/噸之間，但與6月份相比，品種盈利趨勢有所差異，其中，鋼坯、帶鋼、熱軋卷板、冷軋卷板等品種毛利有所改善，改善幅度在34-66元/噸之間；而高線、三級螺紋鋼、中厚板等品種毛利有所收縮，收縮幅度在3-26元/噸之間。
漲勢或有望延續(xù)
四輪價格調(diào)漲后，焦炭市場是否還能延續(xù)升勢？
高恒宇分析，進入八月之后，焦炭價格延續(xù)漲勢，但是原料焦煤上方空間有限以及鋼廠的庫存逐步補充后，8月行情或由漲轉(zhuǎn)穩(wěn)。后續(xù)“金九銀十”這一傳統(tǒng)消費旺季的來臨，會讓鋼鐵下游行業(yè)的需求有所提高，加強鋼鐵企業(yè)生產(chǎn)意愿，提高對焦炭的需求。同時，焦化利潤的修復(fù)將使得焦企開工意向提高，供應(yīng)預(yù)期亦有增加，焦炭或延續(xù)緊平衡的狀態(tài)。因此，9-10月焦炭價格或仍有一定上行空間。
“四季度考慮金九銀十、鋼廠減產(chǎn)成材庫存低位、疊加終端冬儲補庫等影響，焦炭仍有小幅反彈預(yù)期，但受成本支撐偏弱和下游需求弱勢難改等影響，整體反彈高度相對有限?！睏铌徽J為，預(yù)計2023年焦炭產(chǎn)能保持下降，但產(chǎn)能整體過?，F(xiàn)狀不會改變，焦化在有利潤情況下供需仍將趨向?qū)捤?，供需平衡矛盾仍主要集中在上游煤礦和下游成材，整體焦化行業(yè)利潤將保持低位。焦炭價格下半年仍有價格重心下移風(fēng)險，但下行空間有限。預(yù)計下半年焦炭價格窄幅震蕩為主，價格震蕩區(qū)間為300元/噸左右。
焦炭價格維持強勢的背景下，市場對鋼價走勢也偏樂觀。
王國清分析，8月份立秋節(jié)氣過后，天氣對于項目施工的影響將逐步有所緩解，建筑鋼材需求將有一定恢復(fù)，制造業(yè)用鋼需求仍有望平穩(wěn)釋放。國內(nèi)鋼市將呈現(xiàn)“經(jīng)濟整體回升向好、政策密集出臺實施、市場信心明顯提振，淡季效應(yīng)逐步放緩”的格局。在穩(wěn)增長政策落地推力、備貨需求展開及終端需求淡旺季轉(zhuǎn)換的過程中，8月份國內(nèi)鋼材市場將呈現(xiàn)震蕩反彈的行情。預(yù)計8月份鋼企盈利或呈現(xiàn)階段性收縮態(tài)勢，但部分品種盈利仍相對樂觀。
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