快訊 來(lái)源:經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào) 2023-05-31 05:57:50
□ 固定收益類理財(cái)產(chǎn)品主要有三個(gè)收益來(lái)源:一個(gè)“靜態(tài)”收益,指票息收入,與債券市場(chǎng)的波動(dòng)無(wú)關(guān)。兩個(gè)“動(dòng)態(tài)”收益,指資本利得、杠桿收入,二者均受債券市場(chǎng)波動(dòng)影響。
□ 固定收益類理財(cái)產(chǎn)品得名與其收益是否固定并無(wú)關(guān)聯(lián)。從長(zhǎng)期角度看,由于存在票息收入,此類產(chǎn)品通常能夠獲得相對(duì)而言較為固定的收益。
(相關(guān)資料圖)
銀行理財(cái)又開(kāi)始保本了?讓人產(chǎn)生誤解的是“固定收益”這個(gè)詞,這是否意味著該類理財(cái)產(chǎn)品收益固定、穩(wěn)賺不賠?記者調(diào)查發(fā)現(xiàn),由于部分投資者缺乏金融知識(shí)、部分銷售人員未充分說(shuō)明理財(cái)產(chǎn)品情況,以上望文生義的誤解時(shí)有發(fā)生,暗藏風(fēng)險(xiǎn)。
什么是固定收益類理財(cái)產(chǎn)品?首先要弄清楚理財(cái)產(chǎn)品的四大種類。根據(jù)《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)》(以下簡(jiǎn)稱“資管新規(guī)”),按照投資性質(zhì)不同,資產(chǎn)管理產(chǎn)品可分為四大類,即固定收益類、權(quán)益類、商品及金融衍生品類、混合類。
固定收益類產(chǎn)品主要投資于債權(quán)類資產(chǎn),如存款、債券等,且投資比例不低于80%;權(quán)益類產(chǎn)品主要投資于權(quán)益類資產(chǎn),如股票、未上市企業(yè)股權(quán)等,且投資比例不低于80%;商品及金融衍生品類產(chǎn)品主要投資于商品及金融衍生品,且投資比例不低于80%;混合類產(chǎn)品則居于三者之間,也就是說(shuō),它投資于債權(quán)類資產(chǎn)、權(quán)益類資產(chǎn)、商品及金融衍生品類資產(chǎn),但任一資產(chǎn)的投資比例均未達(dá)到80%。
具體到固定收益類理財(cái)產(chǎn)品,它的收益會(huì)如何變化?多位商業(yè)銀行、理財(cái)公司相關(guān)負(fù)責(zé)人表示,理財(cái)產(chǎn)品的收益來(lái)源、收益波動(dòng)均由其所投資的資產(chǎn)決定。目前,固定收益類理財(cái)產(chǎn)品主要有三個(gè)收益來(lái)源,一個(gè)“靜態(tài)”收益,兩個(gè)“動(dòng)態(tài)”收益。
一個(gè)“靜態(tài)”收益是指票息收入,與債券市場(chǎng)的波動(dòng)無(wú)關(guān)。所謂“票息收入”,是指投資者持有某債券到期時(shí)可獲得的利息。舉個(gè)例子。假設(shè)你購(gòu)買了一張期限為1年的債券,面值10000元,票面利率4%,按年付息,那么等該債券到期時(shí),你將獲得票息收入400元。從長(zhǎng)期看,只要債券不違約,投資者持有債券的時(shí)間越長(zhǎng),票息收入的貢獻(xiàn)越大。
兩個(gè)“動(dòng)態(tài)”收益是指資本利得、杠桿收入,二者均受債券市場(chǎng)波動(dòng)影響。所謂“資本利得”,是指買賣債券獲得的價(jià)差收益,此類收益本就不固定。此外,如果該理財(cái)產(chǎn)品采用的估值方法是市值法,那么持倉(cāng)債券的公允價(jià)值變動(dòng)也可能影響資本利得。所謂“杠桿收入”,是指融資再投資所獲得的收益,也不固定。由于杠桿倍數(shù)與風(fēng)險(xiǎn)收益相關(guān),根據(jù)監(jiān)管要求,理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)適度運(yùn)用杠桿,比例須控制在規(guī)定的范圍內(nèi)。
由此可見(jiàn),固定收益類理財(cái)產(chǎn)品的名字與其收益是否固定并無(wú)關(guān)聯(lián),而與兩方面因素有關(guān):一方面,是該產(chǎn)品主要投資于存款、債券等債權(quán)類資產(chǎn),相較于股票等權(quán)益類資產(chǎn),債權(quán)類資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低;另一方面,盡管債市價(jià)格波動(dòng)可能影響資本利得與杠桿收入,但此影響集中表現(xiàn)為短期波動(dòng),從長(zhǎng)期角度看,由于存在票息收入,此類產(chǎn)品通常能夠獲得相對(duì)而言較為固定的收益。
投資者如何分辨不同類型的理財(cái)產(chǎn)品?合法權(quán)益如何得到保障?
招聯(lián)首席研究員董希淼表示,商業(yè)銀行、理財(cái)公司要提高投資研究的能力與水平,一是要進(jìn)一步做好投資者分層服務(wù),商業(yè)銀行、理財(cái)公司要在加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)測(cè)的基礎(chǔ)上,向不同投資者提供不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)、期限的理財(cái)產(chǎn)品。二是要不斷加強(qiáng)和改進(jìn)投資者教育,這需要金融管理部門、行業(yè)協(xié)會(huì)、金融機(jī)構(gòu)協(xié)同發(fā)力,在提高投資者金融素養(yǎng)的基礎(chǔ)上,引導(dǎo)投資者全面看待市場(chǎng)變化,理性對(duì)待理財(cái)產(chǎn)品的凈值波動(dòng),逐步養(yǎng)成長(zhǎng)期投資習(xí)慣。
“如果投資者對(duì)于凈值回撤比較敏感,那么推薦的理財(cái)產(chǎn)品應(yīng)更加注重穩(wěn)健性。對(duì)于高凈值客戶,則應(yīng)提供更豐富的產(chǎn)品,包括權(quán)益類產(chǎn)品等?!倍m嫡f(shuō)。(經(jīng)濟(jì)日?qǐng)?bào)記者 郭子源)
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