快訊 來(lái)源：深圳商報(bào) 2023-02-07 08:18:32
2月1日，全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制改革啟動(dòng)，這意味著滬深主板打新規(guī)則生變。
業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，核準(zhǔn)制下的主板新股，投資者可以閉著眼申購(gòu)，中簽后穩(wěn)賺不賠;全面注冊(cè)制下，IPO擴(kuò)容提速，新股供給增多，破發(fā)率也會(huì)上升，“無(wú)腦打新”將結(jié)束。
根據(jù)全面實(shí)行股票發(fā)行注冊(cè)制主要制度規(guī)則的征求意見稿，滬深主板發(fā)行、交易機(jī)制發(fā)生了巨變。發(fā)行定價(jià)方面，主板23倍發(fā)行市盈率限制將被打破;網(wǎng)上申購(gòu)方面，滬市主板新股一簽將調(diào)整為500股;上市交易方面，新股上市前5個(gè)交易日將不設(shè)漲跌幅限制;融資融券方面，新股上市首日納入融資融券標(biāo)的;打新收益方面，主板打新將不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利。
本次注冊(cè)制全面實(shí)行的重大措施之一，是主板股票發(fā)行的市場(chǎng)化詢價(jià)制度，即全面實(shí)行以市場(chǎng)化詢價(jià)方式定價(jià)為主體，以直接定價(jià)為補(bǔ)充的定價(jià)機(jī)制。這意味著主板新股的23倍發(fā)行市盈率限制將成為歷史。
民生證券副總裁王學(xué)春指出，主板股票的發(fā)行價(jià)格交由市場(chǎng)決策，23倍發(fā)行市盈率限制將被打破，讓發(fā)行價(jià)能反映發(fā)行人的價(jià)值;對(duì)于申報(bào)主板的發(fā)行人來(lái)講，能夠同科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板的企業(yè)一樣，享受到同等的定價(jià)估值提升待遇，優(yōu)質(zhì)的公司能募集到更多的資金。
對(duì)滬市主板新股來(lái)說(shuō)，核準(zhǔn)制下新股申購(gòu)單位為1000股，實(shí)行注冊(cè)制后將調(diào)整為500股。目前，科創(chuàng)板、深市主板、創(chuàng)業(yè)板的新股申購(gòu)單位均為500股，滬市主板實(shí)行注冊(cè)制后將與之統(tǒng)一。
核準(zhǔn)制下的主板新股，上市首日的漲幅限制為44%，之后的每日漲跌幅限制為10%。實(shí)行注冊(cè)制后，主板新股上市前5個(gè)交易日不設(shè)漲跌幅限制，第6個(gè)交易日起，日漲跌幅限制繼續(xù)保持10%不變。
同花順數(shù)據(jù)顯示，去年有8只主板新股上市后的“一”字漲停板數(shù)量達(dá)到10個(gè)及以上。2014年以來(lái)，共有53只核準(zhǔn)制新股曾在上市后連續(xù)漲停板數(shù)量超過(guò)20個(gè)。
資深投行人士王驥躍表示，一系列變化之下，主板新股連續(xù)“一字板”時(shí)代將結(jié)束。此外，主板保留10%漲跌幅的安排，會(huì)對(duì)交易活躍度和市場(chǎng)情緒有所影響，除了優(yōu)秀標(biāo)的，主板公司換手率或會(huì)進(jìn)一步降低。
發(fā)行定價(jià)市場(chǎng)化后，主板打新不再是無(wú)風(fēng)險(xiǎn)套利，新股也將出現(xiàn)上市首日破發(fā)，“無(wú)腦打新”將要結(jié)束，投資者應(yīng)充分認(rèn)識(shí)打新風(fēng)險(xiǎn)，提高對(duì)新股的研究能力。
數(shù)據(jù)顯示，去年A股共有428只新股上市，其中121只在上市首日破發(fā)，均為注冊(cè)制新股。去年有71只主板新股上市，上市首日無(wú)一破發(fā)，上市后平均收獲4個(gè)“一”字漲停板，平均單簽盈利1.23萬(wàn)元。(記者 鐘國(guó)斌)
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