風(fēng)投 來(lái)源：城市金融報(bào) 2022-05-30 10:18:50
近期，隨著2022年公募基金一季報(bào)公布完畢，主題基金“風(fēng)格漂移”問(wèn)題再被關(guān)注，不少主題基金投資風(fēng)格嚴(yán)重偏移。
平安睿享文娛混合就是其中之一，據(jù)一季報(bào)顯示，該基金一季度末前十大重倉(cāng)股重倉(cāng)新能源、白酒、電子通信等板塊個(gè)股，完全偏離文娛主題。
平安睿享文娛混合“喝酒”追新能源
據(jù)平安睿享文娛混合一季報(bào)顯示，該基金投資目標(biāo)為：在嚴(yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的前提下，本基金通過(guò)股票與債券等資產(chǎn)的合理配置，重點(diǎn)投資與文體娛樂(lè)主題相關(guān)的優(yōu)質(zhì)證券，力爭(zhēng)實(shí)現(xiàn)基金資產(chǎn)的長(zhǎng)期穩(wěn)健增值。
但據(jù)該基金2022年一季報(bào)顯示，該基金前十大重倉(cāng)股已嚴(yán)重偏離其投資標(biāo)的。
數(shù)據(jù)顯示，據(jù)平安睿享文娛混合一季度末前十大重倉(cāng)股主要分布在電子通信、食品飲料和新能源車領(lǐng)域，其前十大重倉(cāng)股分別包括了貴州茅臺(tái)和寧德時(shí)代這兩個(gè)白酒和新能源領(lǐng)域的龍頭，而不見文娛相關(guān)板塊個(gè)股。
另?yè)?jù)數(shù)據(jù)顯示，2021年四季度末平安睿享文娛混合第一大重倉(cāng)股為貴州茅臺(tái)，去年四季度末主要重倉(cāng)板塊依然為電子通信板塊，今年一季度該基金大幅減持了貴州茅臺(tái)，但其持倉(cāng)依然偏離基金主題。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至5月23日，今年年初以來(lái)平安睿享文娛混合累計(jì)下跌20.84%，近半年累計(jì)跌幅21.76%，從2021年12月份至今年4月份見，該基金凈值經(jīng)歷了一波急跌，跌幅一度接近30%。
主題基金“風(fēng)格漂移”隱憂
日前，證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《關(guān)于加快推進(jìn)公募基金行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》強(qiáng)調(diào)，公募基金要全面強(qiáng)化專業(yè)能力建設(shè)。要著力提升投研核心能力，扭轉(zhuǎn)過(guò)度依賴“明星基金經(jīng)理”的發(fā)展模式。采取有效監(jiān)管措施限制“風(fēng)格漂移”、“高換手率”等博取短線交易收益的行為，切實(shí)發(fā)揮資本市場(chǎng)“穩(wěn)定器”和“壓艙石”的功能作用。
《意見》表示，要著力打造行業(yè)良好發(fā)展生態(tài)。突出厚植行業(yè)文化理念，切實(shí)摒棄短期導(dǎo)向、規(guī)模情結(jié)、排名喜好，堅(jiān)決糾正基金經(jīng)理明星化、產(chǎn)品營(yíng)銷娛樂(lè)化、基民投資粉絲化等不良風(fēng)氣。著力提高投資者獲得感，切實(shí)改變“重首發(fā)、輕持營(yíng)”的現(xiàn)象，嚴(yán)禁短期激勵(lì)行為，加大對(duì)基金定投等長(zhǎng)期投資行為的激勵(lì)安排，將銷售保有規(guī)模、投資者長(zhǎng)期收益納入考核指標(biāo)體系。
一位業(yè)內(nèi)人士表示，基金的風(fēng)格漂移主要體現(xiàn)在一些行業(yè)主題基金，其投資組合與行業(yè)主題或是投資風(fēng)格產(chǎn)生較大差異。據(jù)券商測(cè)算，從市場(chǎng)風(fēng)格基金來(lái)看，中小盤主題基金風(fēng)格漂移現(xiàn)象明顯，能夠保持投資風(fēng)格不偏離的基金數(shù)量較少;就行業(yè)主題風(fēng)格基金而言，部分行業(yè)主題基金風(fēng)格漂移現(xiàn)象較為嚴(yán)重。
另一位業(yè)內(nèi)人士表示，基金投資風(fēng)格出現(xiàn)偏差也有現(xiàn)實(shí)原因。當(dāng)行業(yè)主題基金所在板塊不景氣或者市場(chǎng)整體行情不佳時(shí)，基金業(yè)績(jī)必然大幅下滑。基金經(jīng)理只能對(duì)持倉(cāng)進(jìn)行調(diào)整，這時(shí)行業(yè)主題基金投資標(biāo)的必然出現(xiàn)變化，也就是大家所說(shuō)的“風(fēng)格漂移”。
與此同時(shí)，過(guò)去兩三年市場(chǎng)行情火熱，市場(chǎng)一再演繹極致風(fēng)格，導(dǎo)致市場(chǎng)資金集體追逐新能源、5G、醫(yī)藥等板塊，而部分基金公司也盲目于借“賽道”擴(kuò)大管理規(guī)模，行業(yè)主題基金開始密集發(fā)行，市場(chǎng)一度出現(xiàn)幾十只新能源主題基金同臺(tái)競(jìng)技的局面。
有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，對(duì)于主題基金，投資者不能抱有“以業(yè)績(jī)論英雄”的心態(tài)，應(yīng)該正確審視基金產(chǎn)品的投資業(yè)績(jī)，還要甄別產(chǎn)品的投資范圍、主要的投資方向，正確看待產(chǎn)品的漲跌，堅(jiān)持長(zhǎng)期投資，綜合判斷基金經(jīng)理風(fēng)格穩(wěn)定性、中長(zhǎng)期投資業(yè)績(jī)等多重因素，再進(jìn)行個(gè)人的投資判斷。(張明江)
免責(zé)聲明：市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)，選擇需謹(jǐn)慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
