風投 來源：深圳商報 2023-05-11 08:00:21
最近A股市場出現(xiàn)板塊輪動行情，有基金產(chǎn)品凈值表現(xiàn)與一季報公布的重倉股同期表現(xiàn)“背離”。部分平臺數(shù)據(jù)也顯示，近來一些基金實際凈值和估算凈值發(fā)生了偏離，基金經(jīng)理或已悄悄調(diào)倉。
例如，同花順數(shù)據(jù)(截至本月9日)顯示，“五一”以來興銀成長精選混合A凈值小幅下跌1.93%，而其一季報公布的報告期末前十大重倉股同期的漲幅分別為-6.38%、-6.44%、-5.99%、-12.98%、0.06%、1.17%、-12.72%、2.6%、-6.35%與-3.24%。此外，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，近一個月，興銀成長精選混合A的凈值估算平均偏差(即凈值估算與實際凈值偏離度的平均值)為0.87%。
長安鑫旺價值混合近一個月的凈值估算平均偏差為1.46%;“五一”以來該基金凈值跌4.25%，其一季報公布的前十大重倉股同期分別上漲-4.17%、-8.96%、-12.72%、5.99%、-0.53%、-6.91%、-7.84%、6.07%、-15.27%與1.17%。據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，湘財長弘基金近一個月的凈值估算平均偏差接近2%，東吳行業(yè)輪動混合A凈值估算平均偏差為1.32%，中金成長精選混合A凈值估算平均偏差為1.89%。
華泰證券策略分析師王以表示，經(jīng)測算，3月以來，公募基金的風格漂移強度明顯走高，從凈值偏離程度與超額收益的擬合效果看，重倉制造(含新能源)、消費(含食品飲料)、醫(yī)藥、金融地產(chǎn)的基金日度凈值偏離強度均值較高，制造風格或為調(diào)倉主力;且從日頻的強度變化看，制造風格基金或率先向TMT漂移。
部分基金一季報公布的持倉情況也顯示，已有基金經(jīng)理開始向TMT調(diào)倉。對此，海通證券首席經(jīng)濟學家荀玉根指出，今年一季度，基金重倉股持股市值占比明顯上升的行業(yè)有計算機、白酒與通信，持股市值占比明顯下降的行業(yè)為電力設(shè)備、國防軍工、房地產(chǎn)。一季度科技板塊倉位已環(huán)比上升5.5個百分點至20.1%，以新能源為代表的制造板塊持倉占比環(huán)比下降3.8個百分點至25.4%。借鑒歷史，他認為公募基金的大調(diào)倉往往會持續(xù)4個季度，例如2012-2013年公募持倉從地產(chǎn)鏈轉(zhuǎn)向TMT，2020-2021年公募持倉從白酒轉(zhuǎn)向新能源，均持續(xù)了一年。
有業(yè)內(nèi)人士向記者表示，面對單一板塊大熱的行情，基金經(jīng)理需要很大毅力才能克制住自己不去“追熱點”。盡管不少基金公司已經(jīng)拉長了考核的時間維度，但能夠主動堅守的權(quán)益基金經(jīng)理十分難得。該人士表示，這類極端行情的風險往往較大，不建議投資者過分看重基金產(chǎn)品對熱點板塊的布局，“買基金還是不能等同于買股票，追漲殺跌模式不可取。”(記者 詹鈺葉)
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