快訊 來(lái)源：智通財(cái)經(jīng) 2025-11-18 12:48:54
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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，國(guó)信證券發(fā)布研報(bào)稱，預(yù)計(jì)四季度險(xiǎn)資配置策略核心為：第一，紅利資產(chǎn)有機(jī)會(huì)，險(xiǎn)資將進(jìn)一步挖掘包括OCI權(quán)益類(lèi)等資產(chǎn)在內(nèi)的高分紅資產(chǎn)投資機(jī)會(huì)，同時(shí)或?qū)Ω∮^厚的交易性權(quán)益資產(chǎn)(包括基金、股票等)進(jìn)行止盈操作;第二，長(zhǎng)久期債券(含地方債、利率債)仍是險(xiǎn)資“基本盤(pán)”，匹配險(xiǎn)資長(zhǎng)期資產(chǎn)配置需求，降低資產(chǎn)負(fù)債久期錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn);第三，增加另類(lèi)有空間，比如當(dāng)前險(xiǎn)資配置境外資產(chǎn)占比較低(10%以內(nèi))，仍有一定提升空間。
報(bào)告中稱，近期，國(guó)家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布保險(xiǎn)業(yè)2025年3季度資金運(yùn)用情況及相關(guān)數(shù)據(jù)。2025年三季度，受行業(yè)預(yù)定利率下調(diào)帶來(lái)的短期“炒停售”影響，保險(xiǎn)資金運(yùn)用余額突破37萬(wàn)億，同比增速達(dá)16.5%，延續(xù)高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。從靜態(tài)的資金轉(zhuǎn)化率來(lái)看，行業(yè)整體轉(zhuǎn)化率為83%，仍有一定程度的欠配。單三季度表現(xiàn)來(lái)看，保險(xiǎn)業(yè)持續(xù)加大股票直投等權(quán)益類(lèi)資產(chǎn)投資，并壓降銀行存款規(guī)模。隨著資本市場(chǎng)持續(xù)回升，上證指數(shù)突破4000點(diǎn)，以股票為代表的權(quán)益資產(chǎn)“賺錢(qián)屬性”凸顯。在此背景之下，險(xiǎn)資持續(xù)加大權(quán)益資產(chǎn)直投規(guī)模。截至三季度末，險(xiǎn)資股票配置余額達(dá)3.6萬(wàn)億元，同比大幅增長(zhǎng)55.1%，增幅較二季度進(jìn)一步擴(kuò)大。展望四季度，考慮到資產(chǎn)到期及“開(kāi)門(mén)紅”資金搶配等其他因素影響，該行認(rèn)為險(xiǎn)資仍有較大的資產(chǎn)配置訴求。
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