快訊 來源：證券之星 2023-08-22 07:32:48
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中郵證券有限責任公司王磊,虞潔攀近期對長遠鋰科進行研究并發(fā)布了研究報告《二季度環(huán)比修復，新產品逐步落地》，本報告對長遠鋰科給出中性評級，當前股價為9.68元。
長遠鋰科(688779) 投資要點 事件：長遠鋰科披露2023年半年報。2023H1，公司實現(xiàn)營收48.90億元，同比-35.94%；實現(xiàn)歸母凈利0.65億元，同比-91.49%；實現(xiàn)扣非歸母凈利0.30億元，同比-95.80%。非經(jīng)常損益主要來自約0.3億的政府補助，其中Q1有0.22億?！ 《径葮I(yè)績環(huán)比改善，單季度歸母凈利0.64億元。分季度來看，2023Q2，公司實現(xiàn)營收29.55億元，同比-30.30%，環(huán)比+52.79%；實現(xiàn)歸母凈利潤0.64億元，同比-85.99%，環(huán)比+6741.27%；實現(xiàn)扣非歸母凈利0.51億元，同比-88.44%，環(huán)比扭虧為盈。一季度受下游客戶去庫和原材料價格波動的影響，公司經(jīng)營受到較大沖擊；二季度以來，隨著下游需求的回暖，公司產能利用率提升，業(yè)績有所改善?！ ×績r利：我們測算公司2023H1正極出貨約2.2萬噸，其中Q1約0.68萬噸，Q2約1.5萬噸，Q2環(huán)比+121%。23Q2，公司單價約19.7萬元/噸，相比一季度下降8.7萬元/噸，主要受核心原材料價格回落影響；公司歸母凈利約0.42萬元/噸，扣非歸母凈利約0.34萬元/噸，相比一季度扭虧為盈，主要受產能利用率提升等因素影響。 材料體系多點開花，新產品逐步落地。公司磷酸鐵鋰正極材料6萬噸產能項目正有序推進，有望從三季度開始批量出貨。超高鎳單晶正極實現(xiàn)百噸級出貨，通過大圓柱動力電池項目的審核。鈉電層狀正極材料第一代產品基本定型，實現(xiàn)噸級銷售?！ ∮A測與估值 我們預計公司2023-2025年營業(yè)收入143.64/172.03/210.89億元，同比增長-20.09%/19.76%/22.59%；預計歸母凈利潤4.21/10.96/14.90億元，同比增長-71.74%/160.35%/35.96%；對應PE分別為44.36/17.04/12.53倍，給予“中性”評級?！ ★L險提示 下游需求不及預期；市場競爭加劇風險；原材料價格波動影響；公司產能投放不及預期；國內外政策變化風險。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報數(shù)據(jù)計算，華創(chuàng)證券黃麟研究員團隊對該股研究較為深入，近三年預測準確度均值高達98%，其預測2023年度歸屬凈利潤為盈利9.52億，根據(jù)現(xiàn)價換算的預測PE為19.61。
最新盈利預測明細如下：
該股最近90天內共有4家機構給出評級，買入評級1家，增持評級3家；過去90天內機構目標均價為13.29。
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〖 證星研報解讀 〗
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