風投 來源： 21世紀經(jīng)濟報道 2020-08-18 09:07:44
創(chuàng)業(yè)板注冊制漸行漸近。
8月16日晚間，美暢股份、鋒尚文化、藍盾光電、捷強裝備四家上市公司同時發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在創(chuàng)業(yè)板上市之上市公告書》，確定于8月24日上市。
上周，深交所正式“官宣”，計劃于8月24日組織創(chuàng)業(yè)板注冊制首批企業(yè)上市，屆時，創(chuàng)業(yè)板全市場存量上市公司的漲跌幅也將放寬至20%。
彼時，深交所并未披露首批家數(shù)，但截至8月17日，創(chuàng)業(yè)板受理IPO企業(yè)數(shù)量突破364家，33家企業(yè)注冊生效，其中18家發(fā)行完畢，另外5家企業(yè)發(fā)行時間分別為8月21日、8月25日，承銷進度無法趕上首批上市日期。
根據(jù)科創(chuàng)板開板25家企業(yè)先發(fā)行后集中上市的經(jīng)驗推算，創(chuàng)業(yè)板首批上市企業(yè)也將從18家企業(yè)名單中誕生。
“經(jīng)過十年的發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板實施注冊制的條件已經(jīng)成熟，現(xiàn)在正式實施注冊制，標志著創(chuàng)業(yè)板發(fā)展進入一個新的階段。”前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍對21世紀經(jīng)濟報道記者指出。
首批企業(yè)即將誕生
18家企業(yè)此前均為證監(jiān)會在審企業(yè)，符合創(chuàng)業(yè)板第一條上市標準，即“最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于5000萬元”。
從地區(qū)分布上看，18家企業(yè)主要分布在13個省市，其中，來自廣東的共有3家企業(yè)，分別為蒙泰高新、歐陸通、杰美特;安徽、浙江、江蘇各有2家。
在募資規(guī)模上，18家企業(yè)合計募資200.66億元，平均每家企業(yè)募資11.15億元，其中14家企業(yè)實際募資額超過預期，占比高達77.78%，而3家企業(yè)實際募資卻低于預計募資額。
募資金額差距最大的莫過于安克創(chuàng)新，公司原計劃募資15.60億元，但最終實際募資27.19億元，是18家企業(yè)中募資金額最高的企業(yè)。
資料顯示，安克創(chuàng)新主要生產(chǎn)自有品牌的移動設備周邊產(chǎn)品、智能硬件產(chǎn)品等消費電子產(chǎn)品。2017年至2019年，安克創(chuàng)新營業(yè)收入分別為39.03億元、52.32億元、66.55億元，年復合增長率達30.58%;年度凈利潤分別為3.29億元、4.27億元和7.22億元，年復合增長率達48.21%。
根據(jù)其近期發(fā)布的2020年第二季度審閱報告，公司2020年1-6月營收35.28億元，逆勢增長25.42%。
而與之形成對比的是，美暢股份原計劃募資額23.36億元，但最終募資縮減至17.51億元。公開資料顯示，美暢股份主要從事電鍍金剛石線的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，2017年、2018年和2019年，美暢股份營業(yè)收入分別為12.42億元、21.58億元和11.93億元，實現(xiàn)凈利潤分別為6.78億元、10.24億元和4.09億元，呈現(xiàn)出較大波動。
此外，18家企業(yè)涉及14家保薦機構。其中，中信建投保薦的項目最多，共有3家;中金公司與國金證券(600109,股吧)各有2家。東方承銷保薦、東莞證券、東興證券、光大證券(601788,股吧)、國都證券、國泰君安、海通證券(600837,股吧)、華龍證券、華泰聯(lián)合、申萬宏源(000166,股吧)承銷保薦、民生證券各有1家。
對于即將開板的“新”創(chuàng)業(yè)板，投資者表現(xiàn)出積極的認購熱情。
21世紀經(jīng)濟報道記者注意到，目前發(fā)行的18只創(chuàng)業(yè)板新股的中簽率處于較低狀態(tài)。
根據(jù)創(chuàng)業(yè)板注冊制已有18家IPO企業(yè)披露中簽結果公告顯示，18只新股平均中簽率為0.0177%，低于創(chuàng)業(yè)板核準制的平均水平。而wind數(shù)據(jù)顯示，2019年至今年7月20日的創(chuàng)業(yè)板新股中簽率平均為0.0282%。
公開數(shù)據(jù)顯示，18只新股網(wǎng)上有效申購戶數(shù)平均有1324萬戶;網(wǎng)上認購倍數(shù)平均值則高達5742倍，相比核準制下的創(chuàng)業(yè)板4243倍大幅上升，其中創(chuàng)業(yè)板注冊制下新股捷強裝備認購倍數(shù)高達7462倍。
“短期內(nèi)創(chuàng)業(yè)板新股不至于破發(fā)，畢竟A股的流動性還是比新三板要強很多，但是一批公司集體上市，一定會有些公司表現(xiàn)不佳，這也是正常的。市場一定會出現(xiàn)分化，齊漲齊跌才是不正常的事情。”滬上一名中型券商投行人士受訪指出。
機構爭議存量企業(yè)影響
隨著新創(chuàng)業(yè)板漸行漸近，市場開始對于注冊制下創(chuàng)業(yè)板對整體市場的影響，在業(yè)內(nèi)人士看來，新上市企業(yè)的“抽血效應”影響有限。
“目前創(chuàng)業(yè)板注冊制下上市的公司數(shù)量并不多，所以對二級市場資金分流作用不大，對市場的沖擊也不大。”楊德龍受訪說道。
事實上，相對即將上市的創(chuàng)業(yè)板注冊制企業(yè)外，不少業(yè)內(nèi)人士指出更關注創(chuàng)業(yè)板注冊制下交易制度等對存量企業(yè)的變化。
“全體創(chuàng)業(yè)板漲跌幅放到20%，才是更值得關注的事情，遠比20多家公司集體上市要重要得多得多，這是800余家存量市場的一次大變革。更大的漲跌幅空間，不僅意味著之前的連續(xù)漲?；蜻B續(xù)跌停的打板策略失效，更重要的是價格波動幅度加大了，一些原本持續(xù)下跌的公司，可能會出現(xiàn)加速下跌了，市場所不看好的公司可能會加速被市場淘汰。”資深投行人士王驥躍對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
在不少業(yè)內(nèi)人士看來，漲跌幅限制放寬將加劇部分股票的波動，但中長期來看仍將回歸企業(yè)基本面。
第三方研究機構透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清接受21世紀經(jīng)濟報道采訪時表示，作為繼科創(chuàng)板之后第二個注冊制試點對象，創(chuàng)業(yè)板漲跌幅的放寬會進一步加劇市場的波動，導致更高的換手率和更大的波動幅度。
不過，況玉清指出，與風險增加相對應，機會也會更多，“這對市場不會產(chǎn)生本質(zhì)的影響，但在其它方面，比如市場反應，20%的漲跌幅能使市場更快調(diào)整到位，從而令市場反饋時間縮短，節(jié)奏加快。”
楊德龍也指出：“從科創(chuàng)板運行的情況來看，其實大多日子這個漲跌幅都沒超過10%，只有個別股票可能達到20%。放寬漲跌幅限制在短期之內(nèi)，有可能有一些個股的股價波動大，中長期來看，對市場的影響不大。并且通過市場化的改革之后，市場的交易將更加流暢。另外，創(chuàng)業(yè)板試點注冊制，也是推動經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級的一個重要措施。”(作者 楊坪 許薇 )
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