風(fēng)投 來源：財(cái)聯(lián)社 2020-08-04 08:58:19
紐約商品交易所(COMEX)黃金主力合約本周五上漲1.38%，最高突破2000美元/盎司關(guān)口，7月累計(jì)漲幅達(dá)9.54%，錄得2012年以來最大單月漲幅;白銀主力合約2009上漲5.43%，7月累計(jì)上漲32%。
飆漲的貴金屬
黃金、白銀這類貴金屬品種，今年疫情后開啟狂飆模式，從3月初的低點(diǎn)算起，白銀價(jià)格已翻倍，而黃金價(jià)格漲幅已超30%。黃金、白銀飆漲的背后，與美聯(lián)儲(chǔ)的積極擴(kuò)表及美元弱勢(shì)有很強(qiáng)的關(guān)系。
今年3月份，美聯(lián)儲(chǔ)兩次降息，將聯(lián)邦基準(zhǔn)利率下調(diào)至接近零的水平，并推出無限制的量化寬松措施，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表上的債券和其他資產(chǎn)增至近7萬億美元，美聯(lián)儲(chǔ)截至6月底的總負(fù)債較3月大幅增長逾60%，與此同時(shí)美元指數(shù)也開始出現(xiàn)大幅下行，已從全球疫情發(fā)酵時(shí)的高點(diǎn)103走弱至目前的93.4水平。
除了以美聯(lián)儲(chǔ)為代表的全球央行“大放水”邏輯之外，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇后的需求恢復(fù)及通脹邏輯也是黃金、白銀持續(xù)走高的原因。
美國財(cái)長努欽近期表示白宮和參議院共和黨已經(jīng)達(dá)成了基本共識(shí)，救濟(jì)法案的規(guī)模將在1萬億美元左右，預(yù)計(jì)有望于8月初出臺(tái)。而7月21日歐盟峰會(huì)達(dá)成歐盟歷史上最大規(guī)模經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃，歐盟未來能夠使用的財(cái)政工具總規(guī)模高達(dá)1.82萬億歐元。
美國通脹指數(shù)國債(TIPS)，4月下旬TIPS隱含的通脹預(yù)期不到1%，到7月下旬已上升到1.5%左右，通脹預(yù)期重來。
后期還有多少空間?
近期飆漲的貴金屬價(jià)格也受到了投資者的普遍關(guān)注，黃金價(jià)格已破2000美金/盎司，白銀突破了26美金重要關(guān)口，后續(xù)還有沒有能有多少空間?
東吳證券陳李認(rèn)為，三季度黃金仍將保持上行趨勢(shì)，有以下幾點(diǎn)原因：
三季度美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表仍將回升;
本次美聯(lián)儲(chǔ)的擴(kuò)表幅度和垃圾資產(chǎn)購買規(guī)模即使是2008年金融危機(jī)后也從未出現(xiàn)過，后期約1萬億美元的最新紓困計(jì)劃公布在即。
債券吸引力下行，帶來黃金價(jià)格上行;
從長遠(yuǎn)來看，貴金屬有望被視為比債券更好的對(duì)抗通脹的方式預(yù)計(jì)在未來2.5年內(nèi)，美債收益率仍將處于歷史低位。
疫情沖擊貴金屬供應(yīng)。
新冠疫情已經(jīng)導(dǎo)致全球各地的多個(gè)礦場(chǎng)被迫關(guān)閉。拉美地區(qū)受到的影響最大——秘魯、智利和墨西哥是全球礦業(yè)收入風(fēng)險(xiǎn)最高的三個(gè)國家，若全球更多礦場(chǎng)因疫情關(guān)閉，將使貴金屬供給明顯下滑。
而中金的觀點(diǎn)更是犀利，前的黃金牛市背后是全球貨幣體系的又一次變革，以美元單個(gè)貨幣為中心的貨幣體系或難以持續(xù)，從中長期看黃金仍有較大空間。
7月底高盛首席商品策略師JeffreyCurrie將未來12個(gè)月的黃金期貨目標(biāo)價(jià)上調(diào)15%，從2000美元/盎司升至2300美元/盎司，將白銀的未來12個(gè)月目標(biāo)價(jià)上調(diào)36%，從22美元/盎司升至30美元/盎司。
A股市場(chǎng)上，主營為貴金屬(黃金、白銀)的公司包括：
山東黃金：資源稟賦優(yōu)異，產(chǎn)業(yè)配套齊全的國內(nèi)黃金龍頭，2019年底公司合計(jì)控制礦產(chǎn)金資源量1101.7噸，儲(chǔ)量417.33噸;
赤峰黃金：聚焦黃金礦業(yè)采選，國內(nèi)三大礦山均為高品位富礦床(平均品位為8.27克/噸)，收購老撾Sepon銅金礦，金資源量39.6噸，平均品位3.6克/噸;
盛達(dá)資源：A股白銀龍頭，擁有白銀資源儲(chǔ)量近萬噸，2019年白銀產(chǎn)量214.6噸;
銀泰黃金：擁有白銀資源量7706.03噸，白銀產(chǎn)量191噸，玉龍礦業(yè)采礦系統(tǒng)升級(jí)改造完成;
標(biāo)簽： 黃金 金銀價(jià)格 整數(shù)關(guān)口
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