風(fēng)投 來源：金融界 2020-06-28 11:26:10
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制開閘，但是注冊(cè)制實(shí)施后到底對(duì)普通股民有什么影響?今天我們就來細(xì)聊注冊(cè)制對(duì)我們的影響。
注冊(cè)之后交易規(guī)則的變化
創(chuàng)業(yè)板自第一個(gè)注冊(cè)制的公司上市后，創(chuàng)業(yè)板的所有股票都執(zhí)行新的交易規(guī)則。重點(diǎn)有以下五項(xiàng)。
一、上市后5日內(nèi)不先跌的停幅度，但漲幅超過30%會(huì)盤中臨時(shí)停牌10分鐘。
二、漲跌停板調(diào)整為±20%，這不會(huì)對(duì)普通股民造成什么影響。
三、委托買入價(jià)格不得高于基準(zhǔn)價(jià)的102%，委托賣出價(jià)格不得低于基準(zhǔn)價(jià)的98%。解釋一下基準(zhǔn)價(jià)，基準(zhǔn)價(jià)是對(duì)手方的最低報(bào)價(jià)。比如你是買方，賣方的最低價(jià)就是基準(zhǔn)價(jià)，你的委托價(jià)格不得高于賣方最低價(jià)的2%。但如果你的委托高于2%是不能參與即時(shí)的競(jìng)價(jià)，只有等價(jià)格波動(dòng)到你報(bào)價(jià)的有效范圍，才可以再次參與即時(shí)的競(jìng)價(jià)。
四、委托數(shù)量限制。現(xiàn)價(jià)委托，單筆不能炒股過30萬股，市價(jià)委托單筆不能超過15萬股。
五、增加盤后定價(jià)交易。就是收盤后增加30分鐘的交易，但這個(gè)階段的交易價(jià)格是以收盤價(jià)為標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行交易的，也就是盤后定價(jià)交易只會(huì)有成交并不會(huì)有價(jià)格的波動(dòng)。
這個(gè)規(guī)則可能會(huì)限制普通股民的交易自由
從這幾個(gè)交易規(guī)則的改變來看，第四條比較難受，因?yàn)檫@有可能限制你的交易自由，簡(jiǎn)單說，現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)板2塊錢以內(nèi)的股票也不少。按照單筆15萬股計(jì)算，也就是單筆最大委托30萬元，而普通股民對(duì)于單筆30萬的交易來說應(yīng)該也是很普通的交易了。如果你想買一個(gè)2塊錢的股票50萬元，而正好在2塊錢有50萬元的賣單，如果一次委托你的成本就是2塊，但是現(xiàn)在的規(guī)則是你必須分兩筆委托。而你第二筆委托的時(shí)候極有可能出現(xiàn)這個(gè)價(jià)格沒有賣單了，就有可能提高你的買入成本。賣出交易也是一樣的道理。
另外，這種限制僅對(duì)委托的股票數(shù)量有限制，而沒有對(duì)交易金額限制理論上也不太合理。因?yàn)楣善眱r(jià)格是有變動(dòng)的，對(duì)于低價(jià)股而言，單筆15萬股真的沒多少錢。其實(shí)這種交易限制的目的很明顯，就是為了防止過度投機(jī)和股價(jià)操縱，但是是不是應(yīng)該定一個(gè)交易金額限制呢,,比如委托金額不得超過100萬元。
為什么要搞注冊(cè)制
再簡(jiǎn)單說一下注冊(cè)制。原來公司IPO是需要證監(jiān)會(huì)的發(fā)審委核準(zhǔn)后才可以上市的。而原來發(fā)審委的審核范圍包括擬上市公司申報(bào)材料的真實(shí)性和公司的價(jià)值進(jìn)行判斷。也就是說得看擬上市公司能不能給投資者投資回報(bào)。
而注冊(cè)制不對(duì)公司價(jià)值進(jìn)行判斷。也就是說接下來只審核擬上市公司申報(bào)材料的真實(shí)性，至于能不能給投資者帶來投資者回報(bào)不做判斷。
總而言之，原來核準(zhǔn)制是有發(fā)審委先幫助投資者把一道關(guān)，但是現(xiàn)在沒有發(fā)審委給投資者進(jìn)行把關(guān)了，上市公司能不能給投資者帶來投資者回報(bào)，需要投資者自行判斷。
說到這問題就來了，為啥原來把關(guān)，現(xiàn)在又不把關(guān)了呢?很簡(jiǎn)單，原來經(jīng)過把關(guān)的上市公司也有很多虧的一塌糊涂，這就容易把本來是投資者跟上市公司之間的矛盾，轉(zhuǎn)化到了投資者與發(fā)審委之間。而現(xiàn)在不對(duì)上市公司進(jìn)行價(jià)值判斷了，以后上市公司盈或者虧，都是投資者和上市公司之間的矛盾。
當(dāng)然還有一點(diǎn)最重要的原因就是隨著社會(huì)的進(jìn)步，科創(chuàng)類企業(yè)越來越多，而這類企業(yè)的特征是對(duì)資金需求比較大且短期難有盈利。這種企業(yè)是不符合原核準(zhǔn)制的上市要求的。所以注冊(cè)制，允許未盈利的公司上市，這也就避免了很多優(yōu)質(zhì)的科創(chuàng)類獨(dú)角獸企業(yè)國(guó)內(nèi)上市無門，無奈赴境外上市。當(dāng)然任何一個(gè)制度都有兩面性，在防止肥水流向外人田的同時(shí)，也難以避免一些廢水流向自己田!
最后強(qiáng)調(diào)一下，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)在交易層面和科創(chuàng)板還是有很大區(qū)別的。因?yàn)榭苿?chuàng)板是新開立的板塊，開戶限制屏蔽了很多普通股民的參與，也就是說科創(chuàng)板韭菜比較少。所以在科創(chuàng)板很少發(fā)現(xiàn)有明顯的割韭菜的情況，因?yàn)榭苿?chuàng)板基本沒韭菜。但創(chuàng)業(yè)板就不一樣了，之前開戶創(chuàng)業(yè)板所有投資者的都可以直接交易，所以創(chuàng)業(yè)板韭菜大大的有，但交易規(guī)則發(fā)生了變化，主力具體會(huì)有何種手段割韭菜，還得新的交易制度實(shí)施后再看!
標(biāo)簽： 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制 交易新規(guī)
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