財(cái)經(jīng) 來源：中國(guó)經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào) 2020-09-24 09:36:19
9月21日，中國(guó)人民銀行授權(quán)全國(guó)銀行間同業(yè)拆借中心公布貸款市場(chǎng)報(bào)價(jià)利率(LPR)，1年期LPR為3.85%，5年期以上LPR為4.65%，均與上期保持一致。
這已經(jīng)是LPR連續(xù)5個(gè)月未有變動(dòng)調(diào)整。市場(chǎng)認(rèn)為，本期LPR保持不變基本符合預(yù)期，也顯示了貨幣政策保持連續(xù)穩(wěn)定的態(tài)勢(shì)。
LPR未下調(diào)在于宏觀經(jīng)濟(jì)快速修復(fù)
對(duì)于LPR連續(xù)5個(gè)月沒有變動(dòng)，民生銀行首席研究員溫彬表示，為維護(hù)市場(chǎng)預(yù)期穩(wěn)定，繼續(xù)對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過程形成支撐，同時(shí)防范資金空轉(zhuǎn)套利或過量流動(dòng)性進(jìn)入房地產(chǎn)市場(chǎng)等領(lǐng)域，本期LPR保持不動(dòng)符合預(yù)期。
東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青認(rèn)為，LPR連續(xù)5個(gè)月維持不變，根本原因在于這段時(shí)間宏觀經(jīng)濟(jì)進(jìn)入較快修復(fù)過程，以降息降準(zhǔn)為代表的總量寬松不再加碼，貨幣政策更加注重在穩(wěn)增長(zhǎng)與防風(fēng)險(xiǎn)之間把握平衡。
9月15日，中國(guó)人民銀行開展1年期MLF操作6000億元。雖是到期超額續(xù)作，但利率與8月持平，維持在2.95%。
溫彬認(rèn)為，本次續(xù)作MLF的價(jià)格并未調(diào)降，預(yù)示了本期LPR報(bào)價(jià)下調(diào)的可能性降低。另外，MLF的超額續(xù)作也說明了央行傾向于通過MLF操作階段性向銀行體系補(bǔ)充中長(zhǎng)期流動(dòng)性，緩解銀行體系中長(zhǎng)期流動(dòng)性偏緊的壓力。與此同時(shí)，央行于9月18日開始又重啟14天逆回購(gòu)，也體現(xiàn)了季末時(shí)點(diǎn)到來時(shí)對(duì)銀行短期流動(dòng)性的呵護(hù)。
對(duì)于后期LPR的走勢(shì)，中信建投認(rèn)為，LPR報(bào)價(jià)已經(jīng)連續(xù)5個(gè)月保持不變，后期LPR下調(diào)可能性較小。
未來短期房貸利率將繼續(xù)低位穩(wěn)定
貝殼研究院首席市場(chǎng)分析師許小樂認(rèn)為，LPR保持穩(wěn)定體現(xiàn)了我國(guó)宏觀貨幣政策的定力。得益于國(guó)內(nèi)疫情防控得力，疫后經(jīng)濟(jì)持續(xù)修復(fù)，今年前8個(gè)月固定資產(chǎn)投資累計(jì)同比增速基本回正，8月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增速也首次轉(zhuǎn)正。利率沒有進(jìn)一步下調(diào)的必要，同時(shí)也為應(yīng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)衰退、海外疫情以及國(guó)際局勢(shì)的不確定性保留政策空間。
此外，隨著我國(guó)貨幣政策寬松力度逐漸減弱，貝殼研究院監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，36城平均主流房貸利率下降速度逐步放緩，9月基本止降，首套利率5.21%，二套5.51%，首套利率環(huán)比持平，二套利率微幅下降。與此同時(shí)，銀行放款速度也觸底拉長(zhǎng)。根據(jù)貝殼研究院的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)，9月，36城中房貸利率繼續(xù)下行的城市數(shù)量環(huán)比減少，首、二套房貸利率環(huán)比持平的城市均增長(zhǎng)至31個(gè)。房貸平均放款周期拉長(zhǎng)的城市數(shù)量由13個(gè)增加至18個(gè)。
許小樂表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展面臨的國(guó)際形勢(shì)依舊嚴(yán)峻，貨幣政策不具備轉(zhuǎn)向條件，只是逐步由總量寬松向結(jié)構(gòu)性寬松轉(zhuǎn)變，更強(qiáng)調(diào)精準(zhǔn)導(dǎo)向。同時(shí)，LPR繼續(xù)向下的可能性也不大，短期將于低位保持，所以與之掛鉤的房貸利率將繼續(xù)低位企穩(wěn)。(記者 王松才)
標(biāo)簽： 宏觀經(jīng)濟(jì) LPR未下調(diào) 貨幣
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