財經(jīng) 來源：經(jīng)濟日報 2020-07-23 09:30:53
2020年上半年和下半年就像是冰火兩重天，上半年諸多的黑天鵝對市場頻潑冷水，石油價格戰(zhàn)，原油價格跌穿為負值，美股單月內(nèi)4次熔斷。下半年的第一天，A股市場仿佛就嗅到了牛市的信號，素有A股行情風(fēng)向標的券商板塊大多逆勢反彈。在上證指數(shù)迎來成分股修訂之際，投資者該如何把握下半年的投資機遇?部分公募基金、私募基金業(yè)內(nèi)人士日前針對下半年A股投資機會發(fā)表了各自看法。
博時基金研究部研究總監(jiān)王俊認為，A股目前有點“頭重腳輕”。頭重腳輕的意思就是說，之前大家打標簽的成長股現(xiàn)在的估值都在歷史上面比較高的位置，而跟經(jīng)濟聯(lián)系比較多的這些傳統(tǒng)行業(yè)，反而又是在估值特別低的位置，而目前成長股整個估值特別高，希望在接下來3至6個月里面應(yīng)該能看到“頭重腳輕”的局面有所緩解，估值差異應(yīng)該會有一些收斂。
長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理由錢文禮認為，對于下半年的投資機會，建議關(guān)注消費電子、5G和半導(dǎo)體三大板塊。他分析認為，隨著海外各國經(jīng)濟逐步重啟，海外市場訂單能見度逐步清晰，上市公司三季度的訂單正在落地，伴隨出口訂單的恢復(fù)，預(yù)計消費電子在新技術(shù)和市場需求延后的雙重影響下，未來2至3個季度有望迎來一個高速增長的階段。同時在中美科技競爭日益加劇的情況下，國內(nèi)5G建設(shè)如火如荼，雖有美國政府再次對華為啟動新的限制措施等因素干擾，但5G建設(shè)進度和訂單交付，并未受到太大影響;而國內(nèi)半導(dǎo)體從設(shè)備到產(chǎn)品的國產(chǎn)化已經(jīng)無法回避，基于長期產(chǎn)業(yè)方向，在全球流動性寬松的情況下，預(yù)計實體訂單需求和股票市場估值都會得到提升。
私募基金景林資產(chǎn)繼續(xù)對中國好資產(chǎn)保持積極的態(tài)度，認為外資凈流入是長期趨勢。景林資產(chǎn)相關(guān)部門負責(zé)人表示，互聯(lián)網(wǎng)巨頭是這次疫情事件中獲益最明顯的公司，民眾被動體驗了各種類型的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)。這些公司也展示出了前所未有的能力，打通了線上線下。繼續(xù)關(guān)注業(yè)績成長的確定性、自由現(xiàn)金流和估值水平。依然把重點放在企業(yè)價值上，繼續(xù)尋找確定性高、擁有優(yōu)秀管理層、擅長長跑、能夠穿越牛熊市和經(jīng)濟波動的的優(yōu)秀公司。
對于下半年的A股投資機會，資本市場早有“聰明的資金”提前布局，在政策和資金的雙重支撐下，電子信息產(chǎn)業(yè)主題基金賺錢效應(yīng)凸顯。中國銀河數(shù)據(jù)顯示，今年以來截至7月10日，在上證綜指上漲15.54%的背景下，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合基金(080012)今年以來上漲了50.33%(同期基準34.14%)，近一年(20190711-20200710)實現(xiàn)了業(yè)績翻倍，漲幅高達102.89%(同期基準66.08%)。
據(jù)產(chǎn)品招募說明書，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)混合股票投資占基金資產(chǎn)的比例為60%-95%，其中投資于電子信息產(chǎn)業(yè)的上市公司股票不低于股票類資產(chǎn)的80%。如果說基金投資標的——電子信息產(chǎn)業(yè)，其所處的優(yōu)質(zhì)賽道是基金業(yè)績水漲船高的基礎(chǔ)，那么顯著的超額收益，或許主要來源于基金管理人對賽道中優(yōu)質(zhì)個股的甄選能力和提前布局。
從最新披露的基金2020年2季報發(fā)現(xiàn)，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)(080012)前五大重倉股2020年二季度漲幅均超過50%(立訊精密75.33%、東方財富51.31%、歌爾股份79.85%、信維通信54.64%、鵬鼎控股59.30%)，前十大重倉股中，立訊精密、東方財富、三安光電、生益科技早在2020年一季度基金管理人就已提前布局。
據(jù)了解，長盛電子信息產(chǎn)業(yè)基金經(jīng)理由錢文禮擔(dān)任。其深耕TMT行業(yè)十余年，擅長成長股投資，長期聚焦電子、通信等行業(yè)，在選股中青睞凈資產(chǎn)增速與現(xiàn)金流增速保持一致、行業(yè)地位特別突出的標的。在控制回撤方面，錢文禮也有自己的準則，其中估值是主要參考因素，當(dāng)持倉個股估值明顯高估或存在估值泡沫時，就會逐步賣出，防范風(fēng)險，減小基金回撤。WIND數(shù)據(jù)顯示，錢文禮管理的其他基金產(chǎn)品業(yè)績同樣優(yōu)異，其自2019年4月25日開始管理的長盛研發(fā)回報，截至7月10日產(chǎn)品收益為82.55%。(記者 周琳)
免責(zé)聲明：市場有風(fēng)險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
